[모집완료]우리미국채목표전환형증권투자신탁(H)[채권-재간접](원-달러)

*2023년 11월 9일 소식지 내용 입니다.

 

안녕하세요, 
지난 시간에 엔화로 전환하여 일본거래소에 상장되어 있는 미국채 ETF에 투자하는 목표전환형펀드의 라인업이 불발되었다고 안내를 드렸었는데요....

오늘은 이를 대신하여 새로이 출시하는 펀드상품을 하나 소개해드릴까 합니다.

바로 ”우리미국채목표전환형증권투자신탁(H)[채권-재간접](원-달러)“인데요....

도대체 이게 어떤 상품이냐??

이를 설명하기 위해서는 미국금리와 관련한 이야기를 먼저 꺼내야하네요.

 

금리 상승이 끝나는 시점에 '우리'의 고객의 관심은 무엇일까?

'금리 상승이 지속 되었다 = 채권 가격이 지속 하락하였다.'

아시다시피, 금리와 채권 수익률은 서로 반대로 가는게 일반적입니다.

올 한해 동안, 미국의 완고한 기준금리 인상 정책으로 미국 국채의 가격은 지속적으로 하락하였습니다.

곧 만나게 될 금리 상승 마무리 국면에서, 저가매수가 가능한 대표적인 안정자산 미국 국채 투자는 '우리' 고객의 주요 관심사 일 것 입니다.

 

금리 상승은 정말로 마무리 국면인가 ?

금리 상승 정책의 이유는 급격한 물가 상승을 잡기 위함이었습니다. 과연 금리 인상을 통해 물가는 안정되고 있을까요?

최근 FOMC에서 파월의장은 물가에 대해 "인플레이션은 지난해 중반 이후 완만해졌으며, 지난 여름 인플레이션 수치 역시 상당히 양호했다." 라고 언급하며 물가의 안정세를 긍정적으로 평가하였습니다.

또한 9월 미국 근원PCE지수※ 역시 전년 동월 대비 3.7% 상승하며, 연준의 전망치 안에 도달하였습니다.

※ 근원PCE지수 : 상품과 서비스 구매시 지불하는 가격 측정 지표, 연준이 중시하는 물가지표

물가는 아직 높지만, 금리 상승의 효과로 잡혀가고 있는 모양새 입니다.

 

반면, 급격하고 누적된 금리 인상으로 인해 경기침체가 예상되는 데이터가 나타나고 있습니다.

금리 인상으로 인한 높은 비용으로 기업들의 투자와 고용은 감소하고 있어

 

<미국 기업의 투자 및 고용감축>

”실업률 증가 → 소득 감소 → 소비 감소“의 순으로 이어지며 2024년 미국 경제 성장은 완만한 둔화가 예상 됩니다.

 

<2024년 미국 경제 성장 완만한 둔화 예상>

또한 역사적으로, 미국은 미국채 3개월-10년물 국채 스프레드가 역전 되었다가, 회복한 구간에서 빠짐없이 경기침체를 겪었습니다.

현재 구간 역시 3개월-10년물 국채 스프레드가 역전된 후 회복하는 구간에 있어, 향후 경기침체가 예상 되고 있습니다.

 

<미국 국채 3개월 – 10년물 국채 스프레드>

물가는 잡혀가는 데, 경기침체 데이터가 지속적으로 확인 될 경우 추가적인 금리 인상은 쉽지 않겠죠?

 

우리미국채목표전환형증권투자신탁(H) - '싸게 사고, 목표수익률까지 기다린다.'

우리자산운용에서는, 향후 금리 인하사이클을 예상하며 금리 하락에 따른 채권의 자본 차익을 추구하기 위한 펀드를 출시 하였습니다.

이 펀드의 운용전략은 간단합니다.

 

[펀드 운용전략]

달러로 환전 한다 -> 미국 국채에 투자하는 ETF를 매수 한다 -> 목표수익률인 8% 에 도달 하면, ETF를 매도 및 투자금을 원화MMF로 운용한다.

 

현재 미국 국채의 가격도 부담스러운 수준이 아닙니다.

과거 25년 동안 미국 국채 10년물 평균 금리는 3.4% 수준으로, 10년물 미국채 금리가 4% 후반 ~ 5% 수준임을 고려하면, 미국채의 가격은 진입 부담이 없는 가격대가 아닐까 싶습니다.

또한 미국 기준금리 인하시, 필연적으로 발생할 수 있는 달러 약세 현상을 대비하기 위해 환헷지 전략을 실시하여 환변동에 따른 리스크 역시 최소화 하였습니다.

즉, 현재시점에서 미국국채를 저가 매수한 뒤 국채 금리 인하에 따른 채권의 가격 상승으로 수익을 내고자 하는 금리 인하 타겟형 펀드 입니다.

예상수익률은 환헷지 비용이 현재 수준이며 100% 환헷지를 한 상황으로 가정 할 시, 미국 국채 금리가 약 0.6% 하락시 6개월 내에 목표 수익률인 8%를 달성할 것으로 전망됩니다.

 

<금리변동에 따른 예상 수익률>

이 펀드는, 미국 국채 투자와 금리 인하 시기 안전한 투자처를 고민하고 계신 고객분들에게 권유드리면 적합한 펀드라고 생각 됩니다. 마지막으로 펀드의 상세 내용을 공유드리며 마치겠습니다.

 

*본 상품은 모집이 완료되어 추가매수가 불가능한 단위형 상품입니다.